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| 亮點(diǎn)行業(yè)回顧與展望：電力行業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中發(fā) |
| 發(fā)布時(shí)間：2018-10-10 |
| 電力行業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，其行業(yè)業(yè)績(jī)主要取決于發(fā)電量的增長(zhǎng)。在宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推動(dòng)下，今年前三季度國(guó)內(nèi)全社會(huì)用電普遍增長(zhǎng)。國(guó)家電力公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，1—9月份全國(guó)發(fā)電量11758.8億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)10.61％，大幅超過(guò)GDP增長(zhǎng)。盡管第三季度受到電力體制改革影響而使電力上市公司業(yè)績(jī)有所波動(dòng)，且多家火電類公司的電價(jià)出現(xiàn)下調(diào)，煤炭?jī)r(jià)格高于去年同期使得發(fā)電成本大幅增加，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的火電類公司仍然取得了較好業(yè)績(jī)，電力板塊繼續(xù)保持了其績(jī)優(yōu)藍(lán)籌形象。1—9月，全行業(yè)42家上市公司加權(quán)平均每股收益達(dá)到0.289元，高出全國(guó)上市公司平均水平一倍有余。 分析顯示，今年電力上市公司中業(yè)績(jī)兩極分化明顯:一方面華能國(guó)際、國(guó)電電力、深能源等規(guī)模較大的上市公司發(fā)電量和業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，深南電A截至第三季度已提前并超額完成全年電力生產(chǎn)計(jì)劃指標(biāo)，超出計(jì)劃8.96％。而另一方面歲寶熱電、祥龍電力、樂(lè)山電力等公司經(jīng)營(yíng)虧損，小規(guī)模地方電力企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況開(kāi)始令人擔(dān)憂。 三峽電廠即將蓄水發(fā)電以及近年來(lái)一批大型水設(shè)施的開(kāi)工建設(shè)對(duì)電力行業(yè)的盈利格局將產(chǎn)生較大影響。組建中的長(zhǎng)江電力有關(guān)人士表示，“十五”期間國(guó)家的產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策是大力發(fā)展清潔能源，即充分利用現(xiàn)有發(fā)電能力，發(fā)展水電、坑口大機(jī)組火電，壓縮小火電，適度發(fā)展核電。水、核電的發(fā)展將擠占一定的火電市場(chǎng)空間。 這位人士還指出，競(jìng)價(jià)上網(wǎng)有利于優(yōu)勢(shì)企業(yè)的發(fā)展，使行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更趨合理。同時(shí)，目前我國(guó)人均擁有裝機(jī)容量、人均發(fā)電量不到世界平均水平的一半，僅為發(fā)達(dá)國(guó)家的1/6—1/10，且電能消費(fèi)占終端能源消費(fèi)的比例為11％左右，低于17％的世界平均水平。競(jìng)爭(zhēng)將使電價(jià)下調(diào)至較為合理的水平，這也將刺激電力消費(fèi)，改變我國(guó)電力消費(fèi)低水平運(yùn)行局面。 對(duì)于明年的行業(yè)前景，業(yè)內(nèi)人士普遍持樂(lè)觀預(yù)期，隨著我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展，電力需求增長(zhǎng)不容質(zhì)疑。根據(jù)國(guó)泰君安證券研究所的研究預(yù)測(cè)，2003年國(guó)內(nèi)發(fā)、用電量將實(shí)現(xiàn)7％以上的增長(zhǎng)。 對(duì)于行業(yè)效益走勢(shì)，多家上市公司表示，從電力體制改革的方向來(lái)看，隨著國(guó)家計(jì)委規(guī)范電價(jià)的701號(hào)文逐步落實(shí)，整體電價(jià)水平必將向下調(diào)整，整個(gè)電力行業(yè)的盈利水平將會(huì)有所壓縮。事實(shí)上，競(jìng)價(jià)上網(wǎng)意味著對(duì)部分電廠的各種保護(hù)將消失, 有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的無(wú)疑是資產(chǎn)規(guī)模較大、機(jī)組質(zhì)量較高的大型發(fā)電企業(yè)，在上市公司中如華能國(guó)際、國(guó)電電力、申能股份、粵電力等公司。通過(guò)競(jìng)價(jià)上網(wǎng)，這類公司大機(jī)組的發(fā)電設(shè)備利用小時(shí)數(shù)將增加，低成本優(yōu)勢(shì)會(huì)逐步體現(xiàn)，從而抵消電價(jià)下調(diào)的不利影響。 與此同時(shí)，隨著五大發(fā)電集團(tuán)的成立，我國(guó)電力行業(yè)發(fā)電市場(chǎng)寡頭競(jìng)爭(zhēng)的格局已成為必然特征，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，在未來(lái)的兩到三年中，因競(jìng)爭(zhēng)引發(fā)的電力行業(yè)大規(guī)模購(gòu)并重組浪潮已不可避免，而在上市公司中將表現(xiàn)得尤為突出。 |
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